前日三大证券报齐呼“大盘股发行并未分流二级市场资金”，原来是为了今日“招商证券”的上会作舆论铺垫。呜呼哀哉，A股怎能不跌！民生银行(600016)持有的数亿股“海通证券(600837)”的证券，打五折卖，市场就无人问津。谁都知道，熊市以来，券商都将很难赚钱，不能盈利的企业自然不能上市；于是管理层就急不可待的把“券商”，这些明年或许后年都要巨亏的企业推进股市圈钱。如此管理层，管理层何有不跌之道，何况“招商证券”还未必符合上市规则，又是一个特批！作为一个小股民，我们殷切希望发审委否决“招商证券”的圈钱行为！

　　　　昨日，招商证券首发招股说明书申报稿于证监会网站预先披露，据此，招商证券成为近5年来继光大证券之后第二家启动IPO的证券公司。根据公告，招商证券IPO申请将于9月8日接受证监会发审委审核。

　　预披露书显示，招商证券此次拟发行A股358546141股，占发行后公司总股本的10%。此次发行前每股净资产2.42元，发行后每股收益1.41元。本次发行募集资金总额扣除发行费用后，将用于补充公司的营运资金。

　　此前，业内一直关注招商证券的博时基金公司股权转让问题。由于A股市场走势低迷，招商证券的博时基金股权存在转让价格低于平均投资成本的可能性，如实际转让价格低于平均投资成本，将会给招商证券带来转让损失。如果招商证券未能在证监会要求的限期内完成转让博时基金部分股权，证监会可能会采取进一步监管措施。

　　不过，据招商证券在网上预披露中称，招商证券采用收益法对此次收购博时产生的商誉于2008年6月末的账面价值进行减值测试，结果显示，商誉未发生减值。

　　值得一提的是，合并博时基金报表后，招商证券2008年1—6月份会计报表显示，归属于母公司所有者的净利润将增加37255万元，相当于申报合并报表归属于母公司所有者的净利润的30.8%。

　　招商证券认为，尽管博时股权转让未定，但是收购博时基金符合公司做大做强博时基金和招商基金两大资产管理旗舰品牌的长期业务发展方针，进一步优化公司的收入结构，有助于提升公司整体的交叉销售能力和资源配置效率。

　　据了解，高盛高华证券、瑞银证券为此次招商证券IPO的联席保荐人（主承销商）。此前，招商证券相关领导在接受采访时表示，招商证券有意在IPO的过程中引入有外资大投行背景的券商为承销商，以便借此上市辅导之机，学习国际化的行业先进经验。

　　【作者：邬 敏 来源：证券时报】